光伏行业的困境仍在持续。自2023年以来，过快的产能增长导致全产业链的供需失衡，硅料、硅片、片、组件价格全线㊣下跌。受此拖累，光伏企业2024年半年报普遍继续下滑，不乏有行业巨头出现大幅亏损。
但经过近两年的调整，光伏行业已从剧烈下坠期进入相对静态的磨底期，各环节的价格趋势、企业间的竞争格局以及出海生态均在持续发生变化。光伏本轮周期的进度条行至何处，下一轮繁荣期可能出现哪些新变量，牵动着市场的神经。
晶科能源（688223.SH）全球副总裁钱晶近日对第一财经表示，本轮光伏行业面临的供需失衡问题比预期的㊣更为严重，并且首次表现为全产业链过剩。
关于供需失衡的原因，钱晶认为，一方㊣面是光伏发电的不稳定性对电网构成挑战，而大部分发展中国家的电网和储能基础设施尚未完善，限制了对光伏电力的消纳能力；另一方面是在经历了2021年的爆发式增长后，国内光伏企业普遍过于乐观，扩产速㊣度过快。
今年2月，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在行业会议上预测，2024年全球光伏新增装机预计为390-430GW，其中中国光伏新增装机预计为190-220GW。根据工信部数据，2024H1我✅国组件产量约271GW，这意味着仅上半年的产量就已经超过了我国全年的预计装机需求，并且还是在产能利用㊣率偏低㊣的情况下。假设下半年保持相同产量，则我国全年供给量将达到全球光伏装机需求的1.3倍左右，产能过剩的严峻性不容忽视。
据悉，在2023年滁州举办的光伏产业论坛上，企业间未能就产能有序出清的议题达成一致，当时业内普遍预测本轮行业调整期可能持续一年到一年半，但目前看来显然需要更长的时间。钱晶认为，非市场因素的介入是下行期延长的重要原因，跨界产业资本和地方政府资本的加入使✅得行业情况趋于复杂，调整更加缓慢。
国金证券电新㊣首席分析师姚遥则认为，当下产能出清慢✅于预期，许多光伏企业在亏损、现金流紧张的情况下仍然坚持生产，是基于景气度短期内有望反转的判断。他们认为停产将导致市场份额㊣丢失，遣散后再重组人员团队难度较大。但是，由于过去几年企业普遍增加了资金杠杆的使用，导致当下资本支出较高，姚遥判断这部分企业可能难以继续坚持，建议投资者重点关注企业现金流情况。
供需失衡严重带来了产品价格的全线下跌。据中国光伏行业协会数据，2024年上半年，国内多晶硅料、硅片价格下滑超40%，片、组件价格下滑超15%。
第一财经观察到，三季✅度光伏全产业链降价趋势并未终止，但出现一定分化。其中，硅料前期价格降幅较大，且已跌破成本线，处于“跌无可跌”的境地，因此三季度价格变化较小光伏✅发电概述，多晶硅致密块料价格还出现2.6%的微幅反弹。P型硅片同样因前期价格降幅较大，三季度暂时进入价格筑底。N型硅片价格则继续下跌，210mm/130μm单晶N型硅片今年来价格已腰斩，成为今年跌幅最大的单项产品。隆基绿能（601012.SH）㊣㊣8月曾试图“减产提价”，N-G10L报价1.15元/片，N-G12R报价1.3元/片，新报价平均上调5分/片；同一时间，TCL中环（002129.SZ）也✅上调价格至G10N1.15元/片，G12RN1.3元/片，G12N1.5元/片。但从结果来✅看，下游接㊣受度较低，涨价阻力明显。
片方面，N型电池片前三季度及第三季度跌幅均高于P型电池片，年内跌幅已达42.6%。相比之下，组件前㊣三季度总体跌幅相对有限，但三季度N型组件跌幅较大，TOPCon组件单季跌幅达✅12.9%。近日，华电集团2024年第二批光伏组件集采的最低投标价低至0.6221元/W，再创业内新低。
值得一提的是，上半年跌幅较小的光伏玻璃镀膜三季度跌幅最大，3.2mm厚度和2.0mm厚度分别达到15%和24.2%。高测股份（688556.SH）总经理张秀涛对第一财经表示，光伏产业链中，装备、辅材等环节后周期属性较㊣强，相较主产业链变化通常会“慢半拍”。
价格的下跌打击了企业盈利端，参考各家半年报，主产业链企业受损较为严重，而辅材板块受影响相对㊣较轻。从各环节代表性企业业绩来看，上半年✅主产业链中亏损最严重的依次为电池片、硅片、硅料、组件；辅材中，逆变器、胶膜企业盈亏参半，而光伏玻璃、银浆企业则基本保持了收入和利润的增长。
根据中国光伏行业协会的统计，近年来我国光伏组件产业集中度不断升高，从2018年的38.4%上升至2022年的61.4%。2023年，我国光伏组件产量前五名分别是、、天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）和㊣阿特✅㊣斯，CR5集中度达62%。研究㊣所所长苏晨认为，普遍亏损的情况不会是光伏行业的常态，不具备成本优势、技术优势的部分二三线企业将面临淘汰压力，本轮周期后行业集中度将再㊣提升。
钱晶称，在技术水平相同的情况下，不同公司的产品在效率、良率上会有较大差异，最终会体现在成本和利润上。对N型组件已经进行了两年左右的研发和优化，相较大多数同行早半年以上。半年报显示，该公司上半年N型电池量产效率达到26.1%，良率达㊣98%以上，N型TOPCON组件的平均功率突破595W，处于行业领先水平。
一个值得关注的趋势是，光伏龙头们正通过“专利战”建立新的竞争秩序。今年5月初光伏发电概述，向美国特拉华州地区法院提起专利侵权诉讼，指控润阳股份在美的分公司侵犯其两项TOPCon太阳能电池技术专利；7月，在欧洲专利法院对正泰新能的多家欧洲子公司提起了专㊣利侵权诉讼。
今年7月，工信部发布《光伏制造行业规范条件（2024年本）》，对产能优化、技术标准提升和知识产权保护等问题提出进一步明确规范，引导行业朝更加规范和良性的轨道发展。这意味着过去光伏企业间低成本窃取、模仿对手研发成果的情况或将得到遏制。
钱晶认为，专利授权、专利付费有望成为未来解决光伏行业专利问题的新方法，从角色定位上，龙头企业通过✅高研发投入突破技术上限，而二三线㊣企业则可通过付费使用专利实现快速技术跟进，节省研发费用。
通过建立壁垒构建良性竞争秩序，既是产业内卷加剧的产物，也是保护行业长期发展的必由之路。龙头企业在研发投入、规模成本效应方面具备先天优势，专利保护机制的完善也意味着二三线企业未来很难“弯道超车”，龙头的领先地位或将得到进一㊣步巩固和扩大。
行业极致内卷之下，出海是国内光伏企业实现产业突围的必然选项。根据硅业分会数据，今年上半年，中国硅片出口量23.5GW，同比增长20.7%；电池片出口量28.98GW，同比增㊣长38%；晶硅光伏产品（含硅片、电池、组件）出口量合计183.52GW，同比增长27.7%。
虽然海外需求㊣增长较快，但今年光伏组件出口却呈现“量增价跌”的特征。德邦证✅券研报称，根据Infolink和海关总署数据，2024H1中国共出口组件131.9GW，相较去㊣年同期106.1GW上升24%，但出口金额163.2亿美元，同比2023年✅同期的237亿㊣美元下降31%。这侧面说明，组件出口量上涨的正面影响不及价格下降的负面影响，企业利润受到侵蚀。
海外市场格局也在发生变化，中东、亚太地区等新兴市场快速崛起，欧洲作为传统的最大主要市场㊣则出现下滑。根据InfoLink，2024年H1中东市场、亚太市场拉货量✅为15.5GW、40.5GW，分别同比增长163%、118%；而欧洲市场拉货量约为54.2GW，同比下㊣降13%。
光伏企业正在进一步深化出海战略。钱晶表示，光伏出㊣海已经从1.0时代的产品出口，迈向了2.0时代㊣㊣的㊣产能、技术、服务全面出海，晶科能源不仅将产品销往190多个国家，而且在35个国家建立了分公司、销售办事处和技术服务中心；另一方面是全球投✅资，迄今为止，关联公司晶科科技已经在全球16个国家建立了海外电站，总功率超过5GW。
在海外投资建厂给中国光伏企业带来了文化、语言、法律法规等多个方面的新挑战。钱晶称，公司目前在全球运营马来西亚、越南和美国三个海外工厂，今年7月在沙特投资了第四个海外工厂，外国员工比例已达20%。建立更具凝聚力的企业文化需要更深的本地化融入，包括尊重当地法律、习俗和培㊣养本地人才团队。
也有企业家指出应重视出海风险。张秀涛对第一财经✅表示，他在多次实地调研后发现，在海外建厂和盈利存在诸多不确定性，产业链“组团出海”、建立海外园区则可以有效降低风险；此外，当前光伏行业超80%的核心技术掌握在中国企业手中，这是我国产业优势的关㊣键所在，所有中国光伏企业在和国外政府、企业合作时应当始终谨慎保护专利，保护核心技术。